2025年以来，外部环境不确定性明显增多，三大国际快递企业业务有所收缩。我国快递市场延续快速增长势头，8家上市快递企业营业收入均实现了不同程度增长，整体盈利状况稳步改善，企业单件收入企稳回升，快递板块市值理性回归，综合服务能力持续提升，国际化发展稳步推进，充分彰显了我国快递市场发展的韧性与活力。
▍三大国际快递企业发展分化
2025年上半年，UPS实现营业收入427.7亿美元，同比下降1.74%；完成净利润24.7亿美元，同比下降2.06%。其中，二季度营业收入为212亿美元，同比下降2.7%；美国区日均包裹量同比下降7.3%，主要是亚马逊订单减少；国际包裹量同比增长3.9%；美国关税政策对跨境电商的冲击显著，美中航线日均业务量下降35%。2025年上半年，DHL实现营业收入406.1亿欧元，同比下降0.6%，税前利润28.0亿欧元，同比增长5.1%。其中，二季度营业收入为198.3亿欧元，同比下降3.9%；海运货量为158.5万标箱，同比下降2.4%；空运货量为86.4万吨，同比下降0.9%。
2025年二季度，DHL集团营收同比下降3.9%，为198亿欧元；息税前利润同比增长5.7%，达14亿欧元；息税前利润率提升0.7个百分点至7.2%。DHL集团预期，基于当前评估，2025财年业绩指引保持不变：预计全年息税前利润至少达到60亿欧元，自由现金流（不包括并购）约为30亿欧元。
FedEx在2026财年一季度（2025年6月1日-8月31日）的营业收入为222.4亿美元，同比增长3.1%；净利润为8.2亿美元，同比增长3.8%，整体日均包裹量增长4%，其中国际日均出口总量下降3%。
UPS和DHL营业收入和业务量规模均出现不同程度下降，FedEx营业收入和业务量微增。为应对关税政策的冲击，三大国际快递企业采用上涨派费和节约成本等方式来保障合理的利润空间。UPS推进最大规模的转型计划，包括关闭数百个设施、削减数千岗位及自动化升级，预计2025年节省35亿美元成本。FedEx通过停飞货机、关闭设施及业务整合等措施已完成40亿美元成本削减目标，并计划在2026财年（2025年6月1日-2026年5月31日）进一步缩减10亿美元支出。受业绩表现不佳等因素影响，三大国际快递企业股价震荡下行，截至10月22日，UPS和FedEx市值较年初分别缩水14.5%和30.2%。
▍国内上市快递企业经营稳步改善
上半年，8家上市快递企业（包括顺丰、京东物流、申通、圆通、中通、韵达、极兔和德邦）合计实现营业收入4,138.2亿元，同比增长11%，比行业增速快近1个百分点，在全国所占市场份额稳步提升。
其中，顺丰以1469亿元营业收入稳居榜首，8家上市快递企业营业收入均超过200亿元；京东物流、圆通、申通、极兔、德邦等5家快递企业营业收入增速均超过10%，高于行业整体增速。8家上市快递企业合计实现净利润157.3亿元，同比增长4.1%。
此外，顺丰、中通、京东物流和圆通净利润均超过10亿元，顺丰、京东物流和极兔净利润增长均超过10%，头部企业盈利状况整体改善。根据上市公司月度经营简报数据，单价快递价格呈现“U”型走势，8月和9月，圆通、申通和韵达等单件快递收入呈现企稳回升的趋势。9月，圆通、申通和韵达单件快递收入分别为2.21元、2.12元和2.02元，环比提高2.8个、2.9个和5.2个百分点，同比分别提高1.1个、5.0个和0.5个百分点，市场竞争秩序得到改善。单件快递收入企稳回升和企业盈利状况改善，上市快递企业市值呈现稳步提升的态势。
截至10月23日，8家上市快递企业市值之和接近6000亿元，较年初上升12.9%。其中，极兔和申通市值上升超过50%，圆通和德邦市值上升超过10%，资本市场对未来行业发展持乐观态度。
▍发展新质生产力 增强行业发展动能
2025年上半年，主要快递企业重点投资方向为枢纽和产业园区建设、分拣中心改扩建及自动化升级、自主运输能力建设、无人技术和人工智能技术推广应用等方面，提升企业综合服务能力。主要快递企业加快先进技术研发与应用，提质增效成效显现。
顺丰和京东物流研发投入居行业前列，截至6月30日，顺丰拥有生效中及申报中的专利4134项，软件著作权2530个，其中发明专利数量占专利总量的63%；京东物流获得授权的专利和软件超过5000项，其中涉及自动化技术和无人技术的专利数量超过3000项。主要上市快递企业持续投入自动化分拣设备，提升处理效能，上半年顺丰增投超120套自动化设备及超380台AGV无人叉车，通过升级动态调度系统，实现前端揽收后结合路由快速预判数小时后中转场处理量，实现小件中转操作效能提升12.5%。申通新增投入自动化设备224套，投入资金总额约1.8亿元，网点自动化率持续提升。
主要上市快递企业加大自主运力投入，顺丰全货机国际航班超过6800架次，同比增长84%；中通、圆通、申通和韵达自营车辆分别超10,000辆、6730辆、8050辆和6300辆，主要上市快递企业根据大数据优化路由网络和提升装载率，运行效能明显提升。圆通单车装载票数同比提升超7%，申通装载率较上年末提升约2个百分点。中通单票运输与分拣成本合计下降0.07元，圆通单票运输成本和操作成本分别下降12.8%和3.6%，韵达单票核心运营成本同比下降15.6%。
无人车应用领域形成规模化、多场景的布局，覆盖支线运输、短途接驳、场内转运、校园及商业店配场景等，顺丰已在72个城市累计投入运营超过1800辆无人车，中通在200个城市投入超2000辆无人车，极兔在全网投入900辆无人车。人工智能在行业应用场景更加丰富，顺丰基于自研垂域大模型及外部通用大模型，创新性研发“顺丰认知决策智能体”，目前已应用于物流网络运营与规划、市场洞察与营销、业务预测与资源投放等核心智能决策场景中。从上市快递企业运行实践来看，发展新质生产力加快行业效率变革、动力变革和质量变革，增强了行业高质量发展的动能。
▍积极出海 提升连通性和稳定性
2025年上半年，主要上市快递企业稳步推进快递出海，通过建设海外仓、自建网络、合作加盟、开通国际全货机航线等多种方式健全跨境寄递网络体系，更好服务我国产业和产品“走出去”。
顺丰在亚洲及欧美地区增设服务于生产供应链及跨境电商的海外仓，海外仓储资源面积超250万平方米，进一步强化跨境履约能力。顺丰在比利时列日建成欧洲首个自营关务口岸，并在鄂州货运枢纽推行跨境电商简易申报清关模式，有效提升快件通关效率。京东物流在美国、英国、波兰、韩国、越南、沙特阿拉伯等国家已新开海外仓，海外仓已覆盖全球23个国家和地区，形成更完善的区域覆盖能力。京东物流在沙特启动配送业务，推出自营快递品牌“JoyExpress”，落户首个海外客服中心，构建涵盖跨境运输、清关、本地运输等环节的时效快递服务能力。极兔进一步提升在东南亚地区服务网络密度，网点数量较去年底增加700个至10,500个，干线车辆数量增加800辆至5400辆。
主要上市快递企业跨境业务实现了快速增长，顺丰供应链及国际业务实现不含税营业收入342.3亿元，同比增长9.7%，其中国际快递产品收入同比增长16%，欧洲流向的跨境电商物流收入实现翻倍增长；极兔在东南亚包裹量达32.3亿件，同比增长达到57.9%，市场份额由去年同期的27.4%提升至今年上半年的32.8%，极兔在沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及等新市场包裹量为1.7亿件，同比增长21.7%，经调整EBITDA首次扭亏为盈。从上市快递企业运行实践来看，企业出海聚焦重点市场加强海外仓建设、跨境运输和通关能力建设、境外本地网络建设等方面，取得阶段性进展，有力支撑了跨境电商发展，有效保障了国际产业链供应链的稳定。（作者系国家邮政局发展研究中心战略规划研究部主任）
本文内容刊登于《物流时代周刊》2025年11月第一期，未经许可，不得转载。
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